??!很重到??!牛市瘋狂時,如果覺得股市風險很大,考慮分級A類要配置

2018 年 9 月 26 日15:35:54理財評論2,025

投資分級A:寧拿25%收益哭,也不在萬點牛市笑

長贏原創 長贏指數投資 2015-06-15
偉大的中國股市正在將牛市繼續向前瘋狂推進。以上周五收盤價計算,我們計算的滬深兩市全部股票(不含創業板)等權PE為72.64,已經遠遠超過2007年最高的61.3和2000年的67.11。
我們不去討論估值是否合理,也不去討論牛市是否還能繼續。本文的中心思想是,如果你覺得現在股市風險很大,那么現階段投資什么是可以有的選項?
我們的建議是:分級A類至少應該在你的資產配置中占有一席之地。

第一個問題
首先,做個簡單的科普:什么是分級A類?
非常非常簡單的陳述,什么是分級A:
基金公司發行了一只基金,然后將它拆成A類和B類。B向A借錢,年息5%左右(每年有變化)。然后,B類投向某個指數。這樣,顯而易見的是,A約等于一只債券,而B則變成了一個初始杠桿為2的杠桿基金。

第二個問題
為什么說在現在這個時點可以配置它?
基金公司在發行分級基金的時候,設置了“上折”和“下折”條款。即,當某只分級基金漲至某個高度,或跌至某個低點的時候,母、A、B三個基金都按照凈值進行“歸1”操作。
正是由于這個歸一的條款,現在A類基金有了不錯的配置價值。
舉個例子,今天兩市最好的可以預期下折的A類是150259重組A。它的現價是0.766。如果未來牛市不再,重組指數跌幅超過38%,那么這只A類可以預期的價格至少是0.94。那么它的的收益率將是:(0.94-0.766)/0.766=22.72%。
這樣的收益率,在熊市中,是非常值得考慮的。
那么,如果它對應的指數跌不到38%呢?
這么說吧,重組指數一共有165只股票,虧損的股票有58只;市盈率50倍以上的股票有96只;30倍以下的股票只有4只。如果這樣的指數跌幅還不到38%,那么您真的不需要考慮重新在魔幻主義的A股建倉了。
另一個角度,即使股市不跌,您也不會像賣空了股指期貨一樣損失重大。每年您都可以拿將近7%的利息。

第三個問題
第三個問題是,風險有多大?
銀華穩進150018是現存時間最長的+3%A類。它最低的價格,出現在著名的930股債雙殺日。那天,它的價格到過0.731。之后就一路向上。如果以這個價格為底限的話,上面說的重組A的極限跌幅應該在4.59%左右。以4%的風險,換23%的收益。這件事能干嗎?
一定有同學問,如果跌破0.731,不是損失就更大了?
長期來看,A類由于年年在B類身上吸血,它一定會有下折的那天。同時,它是債券,長期看一定一路向上。具體走勢,可以去看看150018的k線。短期如果跌破歷史最低,那就是真正的鉆石坑,如果有幸見到那天,在未來的熊市中您真就可以笑傲江湖了。
另外,從歷史上看,150018最低價格為0.731,最高價格為1.051,平均價格為0.9289。這三個數字僅作參考。

第四個問題
現階段哪些A類值得購買?
我們認為,現階段值得購買的分級A類基金,一定是有以下特征:
1:對應指數極度高估,下折可能性很大;
2:折價率很高,下折的時候能吃到不錯的收益。
在這里,我們推薦幾只我們認為還不錯的A類基金。注意,由于近期基金公司瘋狂設立A類基金,導致幾乎每天都會有更好的A類出現。所以,以下推薦僅是值得配置的一部分A類。未來也許有更好的。所以,不要一下滿倉,分步建倉。

推薦的A類名單(以2015-6-15收盤價格)
非常推薦:
150259 重組A
150275 一帶一A
150233 傳媒業A
150173 TMT中證A
150194 互聯網A

謹慎推薦:
150235 券商A
150275 一帶一A
150279 新能A
150277 高鐵A

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